◆

国泰君安：铁路运价上调 继续推荐大秦铁路    
 

　　中新网信息，从2009年12月13日起，国家铁路货物统一运价平均每吨公里由现行的9.61分提高10.31分。其中，运营价格由平均每吨公里6.31分钱提高到7.01分钱，铁路建设基金维持现行每吨公里3.3分钱的标准不变。

　　国泰君安分析称，此次发改委上调铁路货运价格对上市公司业绩影响有限，大秦铁路拟收购资产的业绩预测已经考虑了运价上涨：现在铁路运输公司主要包括大秦铁路、广深铁路和铁龙物流公司三家。大秦铁路和广深铁路的货运运输业务受益于铁路货运运价上涨，但整体上对业绩影响不大。同时大秦铁路拟收购资产2010年业绩预测已经按照上调0.007元进行的预测。大秦铁路目前资产中的大秦铁路、丰沙大线执行特殊运价，不受此次价格上调影响。受到影响的主要是北同蒲线业务。预计此次上调增加税前收入在1亿元左右，对每股收益的影响在0.006元，对公司业绩影响不大。大秦铁路公司已经公布了收购太原铁路局和朔黄铁路股权的方案，预计在2010年公司将完成收购。由于太原铁路局众多线路执行的是普通货物运输价格，此次价格上调对拟收购资产业绩影响相对较大。但是收购方案中对2010年的业绩预测中已经包含了0.007元的运价上调，也反映在国泰君安对大秦铁路公司2010年业绩预测。

　　三家铁路运输公司中，国泰君安认为目前大秦铁路具有估值优势，维持对大秦铁路的增持评级，目标价格14元。预计公司2010年完成资产收购，2009--2010年每股收益分别为0.46元和0.62元，动态市盈率分别为23倍和17倍，增持评级，目标价格14元。 

责任编辑：三水