◆

    继今年9月调高全球航空业的盈利预期后，12月14日，国际航空运输协会 （IATA，以下简称 “国际航协”）又一次调整2010年航空业盈利预期——151亿美元。这一数据比9月份的预测高出62亿美元。然而，净利润率仍旧低于正常水平，2010年仅为2.7％，2011年更降至1.5％。

    国际航协此次调整2010年的盈利预期主要得益于亚太地区、特别是中国市场的强劲增长。2010年，全球不同地区的盈利水平大相径庭。亚太地区航空公司的利益高达77亿美元。在中国市场，截至今年前三季度，国航、东航、南航、海航四家航空公司合计净利润逾200亿元，远远超过2009年中国民航全行业122亿元的盈利水平。

    国际航协表示，就客运量来看，2010年第三季度非常乐观。航空公司利用其现有机队运力紧密配合日益增长的需求。固定成本保持不变（预测燃油均价仍保持在每桶79美元的水平），客运收益企稳和营业收入的增加均拉高了盈利。

    在货运方面，与航空旅行的改善形成了鲜明对比。航空货运的前景较9月之预期则比较暗淡。需求预计将增长18.5％（前次预测为19.8％），收益增至 7.0％ （低于此前预测的7.9％）。

    国际航协理事长比西尼亚尼分析认为:“经济衰退后的复苏促进了今年早些时候货运的快速扩张，但在第三季度，动力已明显不足。自5月份以来，总量下降了5％。当且仅当消费者购买已在货架上的商品，这种局面才将有所缓解。”

    国际航协是基于今年第三季度的全球航空公司的业绩表现，同时调高了2010--2011年的行业盈利预期。然而，尽管盈利预期较高，但在经历强劲的经济衰退后反弹，明年的复苏速度将有所减缓。由于欧洲航空公司的表现仍差强人意，两种不同速度的复苏现象仍将保持现状。

    让比西尼亚尼对未来航空业盈利担忧的另一个原因是，“净利润率少得可怜”。他表示，航空业正常的净利润应为7％或8％。在盈利预期调高70％的情况下，2010年净利润仅为2.7％，明年更会降至1.5％。航空业如想实现正常的盈利水平，仍征途遥遥。

    南航董事长司献民认为，民航业需求保持较快增长仍是可以预期的。但是，在需求增长的同时，运力也会快速增长。由于盈利上升和预期乐观，国内航空公司都将加快飞机引进速度，供求缺口会很快缩小。2年内国内航空业仍能保持较好的盈利格局，但未来3--5年不排除出现运力过剩、行业亏损的可能。

    司献民对未来几年航空业发展前景的谨慎乐观。国际航协指出，与2010年相比，2011年全球航空业盈利能力将整体下降。

    国际航协认为，北美、中东、欧洲、拉美、非洲地区的航空公司，与2010年的盈利预期相比，2010年会出现1亿--19亿美元等不同程度的下降。即使被投资者一致看地的亚太地区，盈利预期也会从77亿美元跌至46亿美元。导致盈利预期下滑主要是因为营运市场环境的恶化，这包括，燃油成本增加、GPD增速减缓及税费大幅增长带来的旅行成本的增加。

责任编辑：芯彤