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    虽然5月底钢价出现了短暂的反弹行情，但进入6月份以来，钢价却阴跌不断。

    近期，国内港口居高不下的现货铁矿石价格出现了一定的下跌，63％品位的印度矿价格从1300元/吨下跌至1100元/吨左右；新加坡期货交易所的铁矿石远月掉期合约现货到岸价格为160美元/吨，而远月价格则呈贴水结构，2011年的铁矿石掉期价格均在140元/吨下方。

    虽然三大铁矿石巨头对第三季度铁矿石协议价的上调势在必得，但全球铁矿石需求预期已经出现了转变。钢价如果继续下行，炼钢行业亏损面积扩大，铁矿石需求量将出现减少，随着出口退税取消等政策的实施，届时现货矿价格领跌，甚至与长协矿价格倒挂的局面均可能发生。

    钢价此轮下跌的导火索是房地产行业的调控政策，近期又盛传房产税将相继出台。正是调控预期的作用使得钢价出现了较大幅度的回调，而钢价的松动又使得很多实际买盘出现了观望情绪，买涨不买跌的心理再度作用到钢价上，钢价出现了较大幅度的回调。

    在钢价下跌过程中，实际供需关系并未发生实质改变，自钢价高位回落至今，全国社会库存变化量不超过1％，而钢价却波动了20％。

    据笔者分析，螺纹钢需求还未出现拐点，基建及房地产对螺纹钢的需求拉动在第二季度依然保持强势。

    2010年1--3月份，国内房屋新开工面积3.23亿平方米，同比增长60.8％。作为螺纹钢后市需求的先行指标，3月份单月房地产新开工面积创下历史新高，这个数据是对第二季度下游建筑钢材需求强劲的确认。

    从这个角度来看，钢材库存真正上升的时间尚未到来，房地产行业需求转弱对于钢价的影响还未真正显现。虽然钢价下跌已反映了一部分预期，但后市钢价继续下跌的空间犹存，并很可能以持续阴跌的形式来用时间换空间。

    值得担忧的是，实际需求尚未发生质变，钢价却已飞流直下。第三季度商品房新开工面积在政策影响下如果出现拐点的话，建筑钢材库存持续攀高、钢厂全面亏损的局面将出现。

    近期，国内加大淘汰落后产能及大量保障性住房的计划提振了多头人气，钢价是否真正见底还要看钢厂的减产情况。如果现货钢价持续在3900元/吨以下运行超过1个月的时间，钢材出厂价再继续下调，使用协议矿的钢厂将出现全面亏损。

    从历史规律来看，钢材现货价一旦跌破长协矿炼钢成本，并持续一段时间，随后需求将出现改观，钢价会出现大幅反弹。由于前期钢厂均有较大利润，假如钢价不跌穿成本达到一定的时间与幅度是较难促成钢厂大面积减产的。目前一些中小钢厂已开始减产，年内钢价触底回升依稀可见。

    综上所述，钢价在需求转弱的预期下，上涨压力重重，钢厂的减产幅度将决定钢价何时见底，近期钢价仍有继续下探的可能。

责任编辑：芯彤