◆

    在上世纪70年代，日本经济快速发展，为保证稳定的铁矿石来源，日本钢铁企业通过贸易财团，与澳大利亚、巴西等国铁矿石厂商签订了10--15年的长期合同。这些合同约定了每年的供应量，但价格由每年全球重要的钢铁企业和铁矿石生产商广泛讨论后达成，此价格称为年度铁矿石基准协议价。

    铁矿石长协机制是利用钢铁企业和铁矿石供应企业的利益互补建立起的长期依存关系，其将短期利益长期化，将国际贸易变成类似于传统熟人社会里的交易关系，也稳定了铁矿石价格的波动。

    统计数据显示，从1981年至2000年的20年间，铁矿石年度价格调整幅度均未超过20％，其中，超过10％的为7次，而涨价和跌价的年份基本是各占一半。

    2003年，中国进口铁矿石数量第一次超过日本，成为全球最大的铁矿石进口国。当年末，中国首度参与了一年一度的国际铁矿石价格谈判。

    2004年，中国接受了日本新日铁公司的谈判结果，即铁矿石价格上涨18.6％。

    2003--2009年是中国钢铁工业高速发展、产量迅猛增加的时期，同时，中国钢铁生产企业也见证了铁矿石价格节节攀升的过程。

    中国钢铁工业的特殊格局使其在长协价之外还滋生出一个中国特有的现货矿市场。由于众多国内中小钢厂拿不到矿商的长协矿份额，所以只能以现货的形式向澳洲、巴西或者印度的矿商购买铁矿石，随着中国中小钢厂的不断壮大，铁矿石现货市场规模也越来越大。

    金融危机或许给予了中国人争取铁矿石“中国价格”的机会，但2009年轰轰烈烈的铁矿石价格谈判最终只是以临时价格草草了事，此事也预示着长协谈判体系有破裂的可能。

    今年3月份，全球第一大铁矿石生产商淡水河谷率先宣布改变原有的销售政策，执行更为灵活的铁矿石定价模式，原有年度基准定价机制改变为季度定价。

    之后，全球第二大铁矿石生产商力拓(Rio　Tinto)和第三大铁矿石生产商必和必拓(BHP　Biliton)紧随淡水河谷宣布与多数亚洲客户以到岸价并在更为短期的价格基础上达成铁矿石价格协议，从而取代以往的年度价格合同。持续近40年的铁矿石年度价格谈判机制名存实亡。

    就在季度定价协议仅试水两个季度后，全球三大矿商之一的必和必拓又开始游说我国钢厂采取更新的定价方法——月度定价。定价周期越来越短，价格形成机制进一步向现货价格模式靠拢。

    长协价真正退出历史舞台后，铁矿石价格的波动性将随各种因素的变化而显现，价格风险将不断增大，期货、掉期合约等金融衍生品将发挥更大作用。

    作为世界铁矿石现货销售的最大市场，印度商品交易所(ICEX)9月6日发布一项声明，已与印度矿业联合会签订了一项合约，将共同研发铁矿石期约。ICEX为印度成交量第三的商品交易所。投机商和金融资本正在无孔不入地向铁矿石公司股权、铁矿石销售定价、铁矿石信息编制等铁矿石贸易的各个环节渗透。铁矿石从单纯的资源性商品正变为金融资本涉猎的领域。

    铁矿石金融化已渐行渐近。原油定价机制改革、铝定价机制改革以及21世纪初动力煤定价机制的改革等都证明了这一点。这些市场都从采用基本固定的价格，或者按年度确定价格，逐渐转变成采用与现货市场挂钩的合约。之后，大宗商品市场逐渐开发出了衍生品合约，如此来看，铁矿石价格金融化已经不可逆转。

责任编辑：芯彤