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国际原物料价格走势今年变化莫测，中央宣布“组合拳”方式稳定物价，但中国面对的“输入型通胀”压力能否减轻仍是未知数。原材料价格疯涨已令内地食品企业获利蒙上阴影，食品业界利润已被侵蚀，各企业第三季毛利率下滑，影响期料延至明年上半年。当前，各企业争取以提高售价及调整产品组合因应，并加大控制成本力度，以维持利润。

康师傅控股(0322)财务长林清棠指出，即使调整策略，仍未能充分应对原物料价格波动速度，现已从“可承受的范围”开始进入“不可承受”的长期抗战担忧。小厂应对能力不如大厂，如何挺过这场原物料上涨风暴备受考验，这次原物料价格上涨比想像的还要猛得多。

原材料涨价侵蚀企业毛利

显然，原材料价格急涨已侵蚀着企业毛利。据路透社报道，方便面龙头康师傅第三季财报显示，该季度公司净利创下新高达2亿美元，但毛利率已下滑至30.64％，同比下滑5.17个百分点。

另一食品大厂统一中国(0220)今年上半年毛利率在34.4％，较去年同期下滑7.5个百分点，有券商估计该公司第三季毛利率可能进一步下跌至32％。

问题的症结所在，是原物料价格未来走势，未来一季是高档持稳、缓步走跌还是急跌？分析师认为，由于这波原物料价格走高的因素复杂，不仅涉及气候异常、供给面及需求面的平衡，还有热钱的炒作，中美两国货币政策走向等因素，令短期走势难以逆料，市场陷入混乱的猜谜战局。

食品业料明年首季最严峻

凯基证券分析师称，业界看法是偏向保守，认为原物料的价格已经到顶，接下来应该会修正，如果回调持稳对企业是最好的消息。

不过，也有业界狂赌美国量化宽松政策推出后，大量资金令美元中长期仍偏弱，原物料在短暂回调后或再面临炒高。不论原物料行情续涨或急跌，都将对上下游食品业造成冲击。

另外，有分析表示，中国食品价格可能在冬季大涨，并且于明年首季末达到顶峰。分析认为，政府必须要实施一系列政策以遏制热钱追逐农产品的行为，并且还要释放库存给价格降温。

有资深研究员预料，大宗农产原料如果从今年第四季开始走跌，明年第一季将是食品业最严峻的时间，而影响期可能拉长至明年第二季。

责任编辑：典韦