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随着现代物流业的发展，物流金融引起人们广泛的关注。物流金融作为物流业和金融业的有机结合，是为物流产业提供资金融通、结算、保险等服务的金融业务，是金融业务与物流业务共同创新的结果。物流金融的发展，既便利企业各供应链环节的融资，提高企业资本运用效率；也提升第三方物流企业的业务经营管理能力，提高物流企业效益；同时还推进银行信贷业务以及与之相对应的结算、保险等金融业务创新，促进金融内涵式发展。作为物流金融的重要组成部分，仓储金融在我国还处于起步发展阶段，但当前发展迅速，未来发展前景十分广阔。

　　仓储金融的发展，要有专业的金融仓储与之相对应。金融仓储业务不仅为仓储金融业务提供基础条件支持，同时，发展金融仓储，可以在宏观上促进货币流通的稳定，提高社会资源配置效率；优化社会信贷结构；促进金融产业与仓储产业的互动发展，促进中小企业融资。在微观上推进动产抵质押贷款业务发展，完善信贷方式并降低信贷风险；帮助生产流通企业开展合理的存货管理，降低存货风险。因此，有必要来认识和剖析金融仓储的经济效应，并就推进金融仓储产业发展提出建议。

一、何谓金融仓储

　　简单地说，金融仓储是指为金融机构相关业务提供第三方动产抵质押管理的专业仓储服务活动。金融仓储与仓储金融相对应，是对金融、仓储交叉融合业务的不同角度的表述。从金融业务来看，是动产抵质押贷款及其相关增值金融服务的总称，即仓储金融；从仓储业务来看，是专业服务于金融的第三方仓储管理及相关服务的总称，即金融仓储。金融仓储不同于一般仓储，一般的仓储具备存放、配送、保管、维护等功能，而金融仓储是专业服务于金融业务的仓储活动，是金融业与仓储业交叉创新的结果，是现代产业融合与创新的产物。金融仓储除了一般仓储的基本功能外，还具有贷款抵质押品发现、抵质押价值维持与价值变现等功能。因此，金融仓储的具体业务有：一是动产抵质押存放、保管与价值评估；二是动产抵质押价值标准设计，即标准仓单设计，为银行开展动产抵质押贷款业务做好基础服务；三是动产抵质押品价值动态监控与风险提示，包括对金融仓储企业专用仓库中抵质押品价值监控和借款企业自身仓库中的远程抵质押品价值监控，结合相关大宗商品的国际、国内价格走势，向贷款银行及借款企业出具抵质押品价值动态监控报告，并对相应的风险进行揭示。同时，可根据三方协议，对抵质押品实施最低价值动态“补差”管理；四是受银行及借款企业委托，开展动产抵质押品变现操作，或辅助提供动产抵质押品变现信息和操作建议。

　　在国外，金融仓储业务随着现代物流业的发展而较早地产生。一些发达国家在20世纪初就制订统一的仓单标准，建立社会化的仓单系统，为仓储金融业务的发展奠定了良好的基础。同时，一些专门与银行打交道，专业开展金融仓储业务的企业得到良好发展，许多综合性的仓储企业都建立相对独立的金融仓储业务机构，金融仓储业务所占比重不断上升。我国金融仓储起步较晚，目前仍处于分散化的初始发展阶段。但随着国内经济转型升级和对中小企业融资的重视，金融仓储业务近来发展迅速，部分综合性大型仓储企业的金融仓储业务比例快速提升，如中储公司已与20多家金融机构合作，动产监管客户超过1200多家，融资规模超过400亿元。一些发达地区创立了专门的金融仓储企业，监管客户及融资规模均呈爆发性增长。可以预见，在不久的将来，我国金融仓储将形成一个庞大的产业，仓储金融也将是物流金融的核心业务组成。

二、金融仓储的经济效应

　　从国外发达经济体的金融仓储业发展，以及国内一些企业开展金融仓储业的成功经验来看，金融仓储业务的开展，在宏观及微观层面都对经济产生积极效应。

(一)宏观经济效应

　　1.促进货币流通的稳定，提高社会资源配置效率。一国或地区货币流通是否稳定，要看其货币供给所满足的货币需求结构。若货币供给是用以满足真实交易性货币需求，则货币流通通常是稳定的；在现代经济中，投机性需求却常常能引起货币供给的过度扩张或萎缩，引起货币流通异常。金融仓储业的发展，帮助企业申请动产抵质押贷款，既在一定程度上保证信贷资金流入实体经济市场中，减少信贷资金违规流入股市、楼市；又有利于信贷资金及时进入生产流通领域，防止信贷资金长期化。发展金融仓储产业，提高仓储金融在整个金融业务中的比重，有利于加速社会资金周转，提高社会资源配置效率。

　　2.优化社会信贷结构。当前，我国信贷结构的失衡现象越来越严重，已引起政策层的高度重视。2007年下半年起，美国次贷危机逐渐引发全球性金融危机，并导致全球性的经济衰退。在本轮经济衰退中，我国启动了4万亿的经济刺激计划，引起信贷规模剧增，2009年全年新增贷款9.59万亿元，其中约76%的新增贷款为中长期贷款，我国贷款“长期化”现象十分严重。

　　贷款“长期化”表明，越来越多的信贷资金流向基础建设和个人住房按揭项目，企业直接用于生产经营的流动资金需求却难以满足。我国央行工作会议提出，2010年要着力优化信贷结构。优化信贷结构就要提高直接满足生产经营需要的短期贷款的比重。从发达国家的信贷运行来看，应收账款担保融资和动产担保融资是短期贷款的最主要方式，约分别占短期贷款的50%和30%。因此，发展金融仓储有利于促进工商企业获得更多的流动资金贷款，宏观上有利于优化信贷结构。

　　3.可以为国家宏观产业政策提供基础信息。发展金融仓储并促进动产抵质押贷款达到较大的业务规模后，动产抵质押贷款的业务信息就可以为国家的宏观产业政策提供决策基础。由于银行信贷都有详细的记录，通过对动产抵质押贷款的产业分布、抵质押动产结构组成等进行统计分析，就可以在一定程度上掌握不同产业的存货水平，掌握不同产业的“冷热”发展程度及变化趋势，以便于国家实施或调整产业政策。

　　4.促进金融和仓储两大产业的互动发展。金融仓储是金融业和仓储业协作发展的结果，是金融业务与仓储业务共同创新的交叉业务。因此，金融仓储业的发展，既促进银行信贷以及与之相对应的结算、保险等金融业务的创新与发展；又促进仓储业开拓新的服务领域，提升业务经营管理能力，提高仓储企业效益。

(二)微观经济效应

　　1.创新与完善物流金融，尤其是推进中小企业融资业务的发展。物流金融是整个供应链各环节的金融服务，仓储金融是其中不可或缺的组成部分。发展专业化的金融仓储业务，既可为仓储金融业务的开展提供标准仓单支持，有利于银行确定担保物品价值，并及时准确地作㈩信贷决策；同时又提供专业化的担保物品管理，锁定担保价值，降低担保风险。因此，金融仓储支持着仓储金融的发展，促进整个物流金融产业链的完善。

　　金融仓储的发展对推进中小企业融资的效应尤为明显。在我国传统的银行信贷中，中小企业常常由于缺乏厂房、机器设备等有效不动产抵押物而得不到信贷资金支持。但同时，生产型或流通型的中小企业，一般都有原材料、半成品、产品等动产，且这些动产在一定时间范围内有较固定的最低贮存量。如果按其相对稳定的最低贮存存货作抵质押来申请贷款，就能有效地解决这些中小企业融资难的问题。但是，银行开展动产抵质押贷款又面临两个难题，一是动产价值认定；二是动产管理与价值监控。而专业化的金融仓储的出现能有效地解决了这两个难题，其获得银行认可的标准仓单设计与专业化的第三方仓储管理与价值监控，能顺利地支持中小企业获得银行贷款。

　　2.有利于银行降低信贷风险，推进银行业务创新。首先，动产抵质押贷款有充足的动产作为担保，在及时合理监控动产市场价格的前提下，银行开展动产抵质押贷款的风险较低。其次，银行发展动产抵质押贷款，相对减少企业互保贷款，有利于优化银行信贷方式，降低信贷风险。当前大量的缺乏不动产抵押的企业，以互保形式取得银行贷款，不仅降低担保效果，还在一定程度上产生银行风险的传递与扩散。创新发展动产抵质押贷款，将优化银行信贷方式。再次，动产抵质押贷款相对而言单笔金额小，且分散于不同企业之间，发展动产抵质押贷款可以降低信贷集中度，分散信贷风险。最后，金融仓储企业提供标准化的动产价值合同设计和专业的动产管理，能较好地保证抵质押动产的安全，并通过市场价格监控及时反馈动产价值信息，及时采用“保价”机制，以稳定抵质押品价值，降低因抵质押品价值波动所带来的风险。

　　3.有利于帮助企业开展合理的存货管理。一方面，金融仓储能促进企业保持合理的存货水平。对于中小企业而言，由于银行贷款难，企业资金紧张，其存货量(主要指原材料)常常未能达到最优理论存货水平。存货量少，使得企业的生产成本更容易受市场价格波动的影响，增加企业经营风险。金融仓储业务帮助企业获得存货抵质押贷款，有助于企业在不明显增加资金占用的前提下提高存货水平，降低经营风险。同时，作为专业性的第三方仓储企业，能提供相对全面的存货价格信息，以利于借款企业作出合理的存货决策。另一方面，金融仓储也有助于企业提高动产风险管理能力。金融仓储业务是第三方专业仓储活动，既能为银行提供专业的抵质押动产价值监控信息，方便银行贷款管理；同时又能为贷款企业提供动产价格信息，及时揭示动产贮存风险，有助于企业提高动产风险管理能力。

三、积极推进金融仓储产业发展的相关思考

　　(一)我国金融仓储业发展相对滞后，但有巨大的发展空间。一方面，我国仓储物流业在近几年得到快速发展。统计表明，我国仓储业固定投资自2004年以来一直保持40%以上的增幅，截止到2008年，全国物流业固定资产投资额总计1.7万亿元，同比增长22.6%，其中仓储业固定资产投资额1t00多亿元，同比增长41.8%。另一方面，我国工商企业，特别是中小企业的贷款需求满足度低，其中一个重要因素是中小企业无法提供不动产抵押，而银行的仓储金融业务发展能较好地解决贷款担保问题。仓储业的发展和庞大的动产抵质押贷款需求，都成为我国金融仓储业务良好发展的基础要素。

　　我国金融仓储究竟有多大的发展空间?童天水(2009)根据存货资产测算出动产抵质押贷款市场需求量为5万亿-7万亿元，约占全部贷款余额的比重为20%-25%；但我国动产抵质押一直没有形成一定的规模，如浙江动产抵质押贷款余额约为130亿元左右，占全省金融机构贷款余额总数的比重不到0.5%。因此，我国金融仓储具有巨大的发展空间。

　　(二)金融仓储是专业性极强的业务，需要仓储业与金融业合作推进。金融仓储是金融业与仓储业的交叉性业务，金融仓储不同于一般仓储，它具有极强的专业性。金融是专业性强的行业，而金融仓储为金融业务活动提供动产抵质押专业管理。金融仓储从业者除掌握仓储业务规律与操作规范外，还要熟悉金融业务，特别是银行信贷业务。另外，金融仓储业务的开展，要得到金融业的广泛支持。首先，动产抵质押信贷方式要得到银行的认可并大力推广；其次，标准仓单的设计要充分体现银行的意见，并要获得银行的普遍接受；最后，抵质押价值的动态监控、动态价值锁定与“补差”管理需要仓储企业与银行的合作和及时的信息沟通。

　　(三)推进金融仓储“产业化”发展，加强金融仓储产业内部协作，形成行业规范。金融仓储专业性极强，并相对独立于一般仓储业，因此需要以整体产业的视角来推进金融仓储的发展。积极成立金融仓储产业协作组织，加强产业内部合作与交流，加强与金融业的外部沟通、共商机制，形成行业规范，并建立相应的信息平台。产业协作组织成立的当务之急是制订由银行广泛认可的标准仓单，以及动产抵质押品价值动态监控原则意见和动产抵质押品价值动态锁定与“补差”原则意见，以指导各金融仓储的仓单开立和动产抵质押品价值监控工作。

　　(四)加强对金融仓储业务的监管，促进金融仓储产业规范发展。由于金融仓储业务经营将对金融业务的风险管理产生重要影响，有必要对金融仓储业务进行独立的监管。金融仓储在一定程度上具备担保性质，可考虑在设计担保企业监管模式时，将金融仓储纳入其中。另外，要提升金融仓储产业协作组织的管理地位，赋予其监督并促使各金融仓储企业严格遵守行业规范的权利。

(五)正确引导，促使金融仓储企业不断提高管理能力。金融仓储企业要创新动产抵质押品价值监控模式，增加远程动产抵质押品监控能力，并及时掌握大宗商品市场、国际市场商品价格走势，提升动产抵质押品价值动态监控能力和动产抵质押品价值锁定与“补差”实施能力。

责任编辑：紫藤