◆

    4月份线螺价格震荡抬升，从前期低点反弹到接近年后高点，市场库存消化较快。拉闸限电与节能减排可能会对后期线螺产量造成一定影响，有利于缓解供需矛盾，并且刺激商家看涨心态，对现货价格拉高起到推波助澜的作用。央行短时间内连续两次出台紧缩政策，业内人士多认为二季度通胀形势仍较严峻，5月份上调存准金的可能性较大。而国际方面利比亚局势动荡、日本强震后核危机阴影未散，美联储维持0.25％基准利率不变，线螺运行的大环境仍有诸多的不确定性。5月份，市场仍处传统销售旺季，在原油、矿石、煤焦、电力成本均有所上涨的情况下，钢厂方面态度略显谨慎，预计5月份国内线螺震荡上行，中下旬有回落风险。

    市场进入4月份以后，终端需求的不断增加以及期货市场价格走强的带动纷纷刺激着市场看涨心态，现货市场价格跟进积极，下游终端需求的采购热情随之高涨，带动市场成交明显好转。随着市场价格拉高，接近年后高点，商家和终端用户表现略显谨慎，加上央行短时间内连续两次出台紧缩政策，引发远期市场震荡，阶段性疲软再次出现。4月底，节能减排又成为炒作题材，加之钢坯等原料成本逐渐趋强，现货市场价格反弹动力强劲。

    3月份国内钢铁生产一直保持较高水平，钢企在利润的推动下，不能自觉控制产量过快增长，资源供给量增加较多，社会库存偏大，产能利用率也是一样维持着高位。

    但由于4--5月份属于线螺传统旺季，需求释放对缓解供求压力起到一定的作用，并且随着后期气温的升高，国内一些地区的电力供应更为紧张，4月中旬，国家发改委发布通知首次预警，今年大部分地区电力供需形势偏紧，预计夏季高峰期华东、华北、南方供需缺口较大。加上钢铁行业节能减排的进一步深入，钢铁生产企业的生产节奏将会逐渐降下来，后期市场电荒、油荒将会对钢厂的生产造成较大的影响，因此，未来投放市场的螺纹钢等建筑钢材资源有限，有望缓解供需矛盾。

    钢厂价格政策的调整，有利于解决倒挂情况，也增强了成交价格上涨的信心。4月底，沙钢、河钢等一线钢厂相继出台政策，其中沙钢出台线螺政策较为保守，谨慎看涨后市。总体来看，中下旬价格较高，贸易商仍有一定的利润空间。另一方面，在进口铁矿石成本挤压钢铁业的利润空间的情况下，利润率不断下行，但钢厂的进口热情仍未减退。

    近期，钢材库存量一直处于下降态势，进入4月份以来，库存总体水平继续呈下降趋势，至4月上旬，钢材库存总量降至1689万吨，比3月末又下降了5.61％。重点城市线螺库存也明显下降，上海市场库存70.8万吨，与同期相比库存减少2.2万吨；广州市场社会库存69.11万吨，与同期相比库存减少2.7万吨；北京市场库存为70.8万吨，与同期相比库存减少3.8万吨；天津市场库存为43.9万吨，与同期相比库存减少1.9万吨；沈阳市场库存62万吨，与同期相比库存减少1万吨。随着4月份线螺价格的震荡走高，重点城市线螺库存已经连续呈现下降趋势。

    利空因素 4月上旬粗钢日产量再创新高。中钢协公布4月上旬中国日产粗钢量再创新高，达到创纪录的197.9万吨，旬环比增加3％。

    市场流动性仍较充裕，5月份有出台紧缩政策的预期。央行短时间内连续两次出台紧缩政策，业内人士多认为二季度通胀形势仍较严峻，5月份上调存准金的可能性较大。近期资金成本的上升已经使贸易商所持有的现货成本有所增加，商家看涨心态多了一丝谨慎。

    利好因素 节能减排、拉闸限电刺激商家看涨心态。江苏省电力公司预测，预计今年夏天最大统调缺口在1100万千瓦以上，缺口近16％。供电缺口占了全国的三分之一。为此，4月22日，江苏省电力公司与江苏的十大钢铁企业进行座谈，商讨限电保供的问题。后期随着气温的上升，国内一些地区的电力供应更为紧张，4月15日，国家发改委发布通知首次预警，今年大部分地区电力供需形势偏紧，预计夏季高峰期华东、华北、南方供需缺口较大。因此，未来投放市场的螺纹钢等建筑钢材资源有限，有望缓解供需矛盾。

    线螺消费旺季到来市场终端需求逐渐释放。4--5月份是线螺销售的传统旺季，进入了施工的高潮，拉动螺纹钢的需求。需求的季节性回暖特征已经在4月份有所体现，5月份将继续回暖，虽然房地产政策频频打压，开发商心态受挫，但两限房和经济适用房将起到明显替代作用，而且后期市场需求将主要以政策保障性住房建设需求为主。但5月下旬气温逐渐升高，可能对下游行业的终端需求释放情况产生不利的影响。

    社会库存持续大幅回落。在市价出现明显反弹的情况下，市场库存量出现明显下降情况，虽然市场需求主要以散户采购为主，但仍有部分终端用户进行采购。从主流市场线螺社会库存表可以看出，从市场价格出现拉涨后，社会库存出现明显下滑趋势，特别是全国螺纹钢库存总量下降明显。

    总体来看，5月份处于线螺需求的传统旺季，在库存持续消化的情况下，部分地区执行限电政策，线螺价格有望继续冲高，并且铁矿石和煤焦等炉料价格的上涨对钢价形成较强支撑。另一方面，4月上旬粗钢日产量再创新高，后期资源供应压力仍较大，社会库存有阶段性增加可能，加之通胀形势严峻，5月份有出台紧缩政策的预期，这些均制约着钢价上行空间，不排除在5月中下旬出现回调的可能。

责任编辑：芯彤