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    涨声不断，国家统计局公布10月份居民消费价格(CPI)同比上涨4.4％，涨幅创25个月来新高，而工业品出厂价格(PPI)同比增长5.0％。

    什么原因，令国内物价上涨的如此全面。从白菜、萝卜到白糖、棉花，从水电煤气到金属、柴油，从农产品到工业原料，各种商品轮番上阵，怎一个涨字了得？

    遇到通货膨胀，各路经济学家站出来解释，什么是需求拉动型，什么是成本推动型，原因不好区分，一句话概括，为供求混合推进型。但今天，我们所处于的是什么样的情况？

    笔者简而概之，银行发行货币过多，戏言之，货币型通货膨胀。其实这才回到通货膨胀的本意，即货币供给大于货币实际需求，导致货币贬值。只不过，目前的通货膨胀，滥发货币的主角范围已经扩大到全球银行，而不是一国之内的事情了。

    11月4日，美联储宣布将推出第二轮定量宽松货币政策，购买6000亿美元国债，加上首轮的1.725万亿，在经济危机后，美国打开印钞机，向全球注入了2.3万亿美元的货币流动性。

    其他国家不甘落后，日本央行8日表示，将购入1500亿日元(约合180亿美元)的政府债券，各国争先恐后地向世界注入流动性，世界范围的货币流通性过剩，导致了全球资源上涨，掀开了人们对于黄金、石油、有色金属等等资源的追捧。

    一方面，物价膨胀上升，人们对未来价格上涨预期增强，居民消费价格指数节节攀升。另一面，国际市场货币流通性过剩，国际资本涌入国内，我国货币供应量也呈上升态势。货币围堵资源，令我国货币政策陷入两难。政府企图防止通胀，但又不敢加息，担心热钱的大幅涌入，只能无奈选择提高准备金率，16日消息，央行上调存款准备金率0.5个百分点，达到17.5％。

    货币围堵资源，造成资源价格暴涨。资源市场脱离了供需基本面，简单地成为了货币现象，对我国经济运行影响深远。

    首先，导致虚假需求泛滥。货币贬值的直接表象是商品价格上涨，这样，真实需求之外，将产生虚假需求。白菜、萝卜等农产品涨价，催生了生活中出现“海囤族”。而白糖、黄金以及原油等大宗商品价格的上涨，更在机构的参与下，出现越涨越囤，越囤越涨的现象。虚假需求带来虚假繁荣，导致行业库存一直处于下降态势。但商品没有被消费，最终还是要流向消费终端，这即对当期生产出来的资源形成了闲置，也对后期市场形成一道堰塞湖风险。

    其次，加剧生产波动幅度。囤积需求，虚假需求，直接催生企业开动机器，加大生产力度，10月份PMI指数中，制造业的生产指数为57.1％，比上月上升0.7个百分点。20个行业中，四分之三的行业生产都在扩张，涵盖原材料与能源类企业、中间品、生活消费品和生产用制成品类企业。而且，对农产品的冲击更强，农业生产周期长，一般一年。今年农产品价格的暴涨，将导致明年个别产品的大面积扩产，比如大蒜、生姜、绿豆，今年的效益比率畸高，但本身市场份额小，生产的不稳定性，将直接损害行业经营。看来，明年“谷贱伤农”现象，将不可避免。

    再次，制造企业成本压力加大。流动性过剩，市场不断地注入资金活力，全球投机需求旺盛。除了黄金外，大规模资金进入原油、铁矿、粮食等工业原料市场。进入下半年，特别8月以后，随着美国大量发行国债，美元疲软，反映国际资源行情的CRB指数节节攀升，创下金融危机之后新高，下半年累计涨幅达到27％。生产资料价格的大幅上涨，这对加工制造企业的影响尤为明显，对盈利能力偏弱的制造企业形成打击。比如钢铁行业，2009年的销售利润率只有2.4％，原材料成本压力上升，钢铁行业利润将受到挤压。

    还有，货币决定资源价格，破坏市场经济信条。市场经济，价值规律是基础，而价值规律的核心是供求决定价格，但目前，在需求者与消费者之外，有了另一个力量来决定商品价格，那就是中央银行。货币的信任度降低，人们不愿持有货币，纷纷购进资源，再配合着中间环节的投机需求，严重损害人们对货币的信任，从而更加剧对资源的过分追崇。

责任编辑：芯彤